As Opções De Ações São Consideradas Derivadas

Opções Básicas: O que são Opções Uma opção é um contrato que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço específico em ou antes de uma determinada data. Uma opção, assim como um estoque ou vínculo, é uma garantia. É também um contrato vinculativo com termos e propriedades estritamente definidos. Ainda confuso A idéia por trás de uma opção está presente em muitas situações cotidianas. Digamos, por exemplo, que você descobre uma casa que você adoraria comprar. Infelizmente, você não terá o dinheiro para comprá-lo por mais três meses. Você fala com o proprietário e negociar um negócio que lhe dá uma opção para comprar a casa em três meses por um preço de 200.000. O proprietário concorda, mas para esta opção, você paga um preço de 3.000. Agora, considere duas situações teóricas que podem surgir: 13 Seu descobriu que a casa é realmente o verdadeiro lugar de nascimento de Elvis Como resultado, o valor de mercado da casa sobe para 1 milhão. Porque o proprietário vendeu-lhe a opção, ele é obrigado a vender a casa por 200.000. No final, você está a fazer um lucro de 797.000 (1 milhão - 200.000 - 3.000). 13 Ao visitar a casa, você descobre não só que as paredes estão cheias de amianto, mas também que o fantasma de Henrique VII assombra o quarto principal, além disso, uma família de ratos super-inteligentes construíram uma fortaleza no porão. Embora você originalmente pensou que tinha encontrado a casa dos seus sonhos, agora você a considera inútil. No lado positivo, porque você comprou uma opção, você está sob nenhuma obrigação de passar com a venda. Claro, você ainda perde o preço de 3.000 da opção. Este exemplo demonstra dois pontos muito importantes. Primeiro, quando você compra uma opção, você tem um direito, mas não uma obrigação de fazer algo. Você pode sempre deixar a data de vencimento passar, em que ponto a opção se torna inútil. Se isso acontecer, você perde 100 do seu investimento, que é o dinheiro que você usou para pagar a opção. Em segundo lugar, uma opção é meramente um contrato que trata de um ativo subjacente. Por essa razão, as opções são chamadas derivadas, o que significa que uma opção deriva seu valor de outra coisa. Em nosso exemplo, a casa é o ativo subjacente. Na maioria das vezes, o ativo subjacente é um estoque ou um índice. Chamadas e Colocações 13 Os dois tipos de opções são chamadas e coloca: 13 Uma chamada dá ao detentor o direito de comprar um ativo a um determinado preço dentro de um período de tempo específico. As chamadas são semelhantes a ter uma posição longa em um estoque. Os compradores de chamadas esperam que o estoque vai aumentar substancialmente antes da opção expira. 13 A put dá ao detentor o direito de vender um activo a um determinado preço num determinado período de tempo. Puts são muito semelhantes a ter uma posição curta em um estoque. Compradores de coloca esperança de que o preço do estoque vai cair antes da opção expira. Participantes no Mercado de Opções 13 Há quatro tipos de participantes em mercados de opções, dependendo da posição que eles tomam: 13 Compradores de chamadas 13 Vendedores de chamadas 13 Compradores de puts 13 Vendedores de puts Pessoas que compram opções são chamadas titulares e aqueles que vendem opções São chamados escritores, além disso, os compradores são disse ter posições longas, e os vendedores são disse ter posições curtas. 13 Aqui está a importante distinção entre compradores e vendedores: 13 Os detentores de chamadas e compradores (compradores) não são obrigados a comprar ou vender. Eles têm a opção de exercer os seus direitos, se assim o desejarem. 13 Os roteiristas e os roteiristas (vendedores), porém, são obrigados a comprar ou a vender. Isso significa que um vendedor pode ser obrigado a cumprir uma promessa de compra ou venda. Não se preocupe se isso parece confuso - é. Por esta razão, vamos olhar para as opções do ponto de vista do comprador. Vender opções é mais complicado e pode ser ainda mais arriscado. Neste ponto, basta entender que há dois lados de um contrato de opções. 13 O Lingo 13 Para trocar opções, você terá que saber a terminologia associada ao mercado de opções. 13 O preço ao qual uma ação subjacente pode ser comprada ou vendida é chamado de preço de exercício. Este é o preço de um preço da ação deve ir acima (para chamadas) ou ir abaixo (para puts) antes de uma posição pode ser exercida para um lucro. Tudo isso deve ocorrer antes da data de validade. 13 Uma opção negociada em uma bolsa de opções nacional, como a Chicago Board Options Exchange (CBOE), é conhecida como opção listada. Estes têm fixado preços de greve e datas de validade. Cada opção listada representa 100 ações da empresa (conhecido como contrato). 13 Para as opções de compra, a opção é considerada in-the-money se o preço da ação estiver acima do preço de exercício. Uma opção de venda é in-the-money quando o preço da ação está abaixo do preço de exercício. O valor pelo qual uma opção está dentro do dinheiro é referido como valor intrínseco. 13 O custo total (o preço) de uma opção é chamado de prêmio. Este preço é determinado por fatores, incluindo o preço da ação, preço de exercício, tempo restante até a expiração (valor de tempo) e volatilidade. Devido a todos esses fatores, a determinação do prêmio de uma opção é complicada e além do escopo deste tutorial. Notebook de Empresa de Investimento Os mercados financeiros atuais oferecem vários incentivos para entidades interessadas em levantar capital para suas empresas em desenvolvimento para oferecer aos potenciais investidores. Um exemplo de um incentivo utilizado é um warrant emitido juntamente com um instrumento de dívida. Os warrants poderiam teoricamente ser exercidos em uma data futura para uma participação acionária comum na empresa, uma vez que o capital levantado a partir da emissão da dívida começa a dar frutos e aumenta o valor da empresa. Para os fundos mútuos e de hedge que investem nessas empresas em desenvolvimento, as exigências de divulgação das demonstrações contábeis aumentaram drasticamente devido à Declaração sobre o Padrão de Contabilidade Financeira No. 161, Divulgação de Instrumentos Derivativos e Atividades de Hedging (a Declaração ou FAS 161). A Declaração foi incluída na Codificação FASB (o Código) sob 815-10 Derivativos e Hedging. O FAS 161 entrou em vigor para as demonstrações financeiras emitidas para os exercícios sociais e os períodos intermediários iniciados após 15 de novembro de 2008, sendo encorajada a aplicação antecipada. A Declaração altera os requisitos de divulgação de instrumentos derivativos e atividades de hedge. (B) como os instrumentos derivativos e os itens protegidos relacionados são contabilizados de acordo com a Declaração 133 e suas interpretações relacionadas, e (c) como os instrumentos derivativos e os ativos relacionados Os itens cobertos afetam a posição financeira, o desempenho financeiro e os fluxos de caixa de uma entidade. Para a maioria dos instrumentos, como contratos de moedas a prazo ou contratos futuros, a aplicabilidade do FAS 161 é clara. No entanto, para outros instrumentos, mais especificamente garante, a adequação dos requisitos de divulgação do FAS 161 continua menos clara. Um site popular define um warrant como, uma garantia derivada que dá ao detentor o direito de comprar títulos (normalmente ações) do emissor a um preço específico dentro de um determinado prazo. Para determinar se um instrumento é considerado derivado, o Código oferece a seguinte orientação: Definição de Instrumento Derivativo Instrumento financeiro ou outro contrato com todas as seguintes características: Valor subjacente, nocional, provisão de pagamento. O contrato tem ambos os seguintes termos, que determinam o montante da liquidação ou liquidação e, em alguns casos, se é ou não necessária uma liquidação: Um ou mais subjacentes Um ou mais valores nocionais ou disposições de pagamento ou ambos Investimento líquido inicial . O contrato não requer nenhum investimento líquido inicial ou um investimento líquido inicial que seja menor do que seria exigido para outros tipos de contratos que se esperava tivessem uma resposta semelhante às mudanças nos fatores de mercado. Liquidação líquida. O contrato pode ser liquidado líquido por qualquer um dos seguintes meios: Os seus termos implícita ou explicitamente exigem ou permitem a liquidação líquida Pode ser facilmente liquidado líquido por um meio fora do contrato Ele prevê a entrega de um ativo que coloca o destinatário em uma posição não Substancialmente diferente da liquidação líquida. Ao usar a definição acima, um mandado parece corresponder à maioria dos itens acima. O subjacente seria o capital social da empresa, cujo valor nocional e provisões de pagamento são definidos nos termos do contrato de warrant. Normalmente, os contratos de warrant incluem datas de vencimento bem no futuro e um preço de exercício definido acima do valor justo atual das ações ordinárias. Com a data de vencimento definida no futuro, o valor dos warrants é afetado pelo valor temporal do dinheiro. Tanto esse fator como a flutuação no preço das ações subjacentes impactam o valor do warrant, fazendo com que o detentor considere este investimento como um derivativo. No entanto, se os warrants forem emitidos juntamente com um título de dívida e os warrants puderem ser considerados destacáveis, que serão exercidos separadamente sem sacrificar o título de dívida, uma determinada parcela do preço de compra da dívida deverá ser alocada ao warrant. Isto parece excluir um mandado de consideração como um derivado através do segundo ponto acima mencionado. O detentor do investimento deve considerar o valor justo deste warrant destacável no momento da compra para concluir quanto do custo total de compra deve ser alocado para os warrants. Presumivelmente, conforme descrito acima, os warrants não teriam valor justo no momento da compra, tornando o custo alocável aos warrants como zero. A última característica mencionada acima em relação à liquidação líquida requer uma análise mais aprofundada. Com liquidação líquida diversos critérios poderiam ser cumpridos para satisfazer esta provisão liquidação líquida sob termos contratuais, através de mecanismo de mercado, ou por entrega de instrumento derivativo ou ativo prontamente conversível em dinheiro. É este primeiro critério que será considerado em relação a um mandado. A liquidação nos termos dos contratos pode ser satisfeita por qualquer das seguintes opções: Liquidação líquida de ações Liquidação líquida em caso de inadimplência ou inadimplência Liquidação estruturada como liquidação líquida Liquidação líquida de um instrumento de dívida por meio do exercício de uma opção de compra embutida ou opção de compra . A Seção 815-10-15 do Código define Liquidação de Ações Líquidas, uma vez que a parte com perda entrega à parte com um ganho de ações com um valor justo atual igual ao ganho. Seção 815 afirma que, se qualquer contraparte poderia líquido de liquidação de partes de um contrato, então seria considerado para ter o líquido de liquidação característica de um instrumento derivativo, independentemente de as ações líquidas recebidas eram facilmente conversíveis em dinheiro. A conversão de um warrant em uma garantia de ações ordinárias parece estar de acordo com esse conceito de liquidação líquida de ações. Uma consideração cuidadosa deve ser tomada ao determinar a classificação de um warrant como um derivado para um fundo. As circunstâncias em torno do mandado ditarão o tratamento apropriado sob ASC 815 (FAS 161). O Instituto de Empresas de Investimento (ICI) emitiu um Livro Branco em Fevereiro de 2009 sobre a implementação do FAS 161. Os warrants não são mencionados neste documento, o que poderia levar um leitor a uma das duas conclusões 1) a ICI não considera warrants um derivado E, por conseguinte, o FAS 161 não se aplica, ou 2) as circunstâncias que envolvem os warrants são demasiado exclusivas que a ICI estava hesitante em fornecer orientação. Os termos e condições que cercam os diferentes warrants detidos pelo mesmo fundo podem diferir na adequação da consideração da Seção 815.Derivativo O que é Derivado Um derivado é um título com um preço que é dependente ou derivado de um ou mais ativos subjacentes. O derivativo em si é um contrato entre duas ou mais partes com base no ativo ou ativos. Seu valor é determinado pelas flutuações no ativo subjacente. Os ativos subjacentes mais comuns incluem ações. títulos. Mercadorias. Moedas. Taxas de juros e índices de mercado. Os derivativos podem ser negociados em balcão (OTC) ou em uma bolsa. Os derivativos OTC constituem a maior proporção de derivativos existentes e não estão regulamentados, ao passo que os derivativos negociados em bolsas são padronizados. Os derivados OTC têm geralmente um maior risco para a contraparte do que os derivados normalizados. VIDEO Carregar o leitor. Derivado Originalmente, os derivativos foram usados ​​para assegurar taxas de câmbio equilibradas para bens comercializados internacionalmente. Com valores diferentes de diferentes moedas nacionais. Os comerciantes internacionais precisavam de um sistema de contabilização dessas diferenças. Hoje, os derivativos são baseados em uma ampla variedade de transações e têm muitos mais usos. Existem ainda derivados baseados em dados meteorológicos. Tais como a quantidade de chuva ou o número de dias ensolarados em uma determinada região. Como um derivado é uma categoria de segurança ao invés de um tipo específico, existem vários tipos diferentes de derivativos existentes. Como tal, os derivados têm uma variedade de funções e aplicações também, com base no tipo de derivado. Certos tipos de derivativos podem ser usados ​​para hedging. Ou segurando contra risco em um ativo. Derivados também podem ser usados ​​para a especulação em apostas sobre o preço futuro de um ativo ou em contornar questões cambiais. Por exemplo, um investidor europeu que compra ações de uma empresa americana fora de uma bolsa americana (usando dólares dos EUA para fazê-lo) estaria exposto ao risco de taxa de câmbio enquanto mantém aquela ação. Para cobrir esse risco, o investidor poderia comprar futuros de moeda para bloquear em uma taxa de câmbio especificada para a futura venda de ações e conversão de moeda de volta em euros. Além disso, muitos derivativos são caracterizados por alta alavancagem. Formas comuns de derivativos Os contratos futuros são um dos tipos mais comuns de derivativos. Um contrato de futuros (ou simplesmente futuros coloquialmente) é um acordo entre duas partes para a venda de um activo a um preço acordado. Um usaria geralmente um contrato de futuros para se proteger contra risco durante um determinado período de tempo. Por exemplo, suponha que em 31 de julho de 2014 a Diana possuísse dez mil ações Wal-Mart (WMT), que então eram avaliadas em 73,58 por ação. Temendo que o valor de suas ações iria diminuir, Diana decidiu que ela queria arranjar um contrato de futuros para proteger o valor de seu estoque. Jerry, um especulador que prevê um aumento no valor das ações da Wal-Mart, concorda em um contrato de futuros com Diana, ditando que em um ano Jerry vai comprar Dianas dez mil ações Wal-Mart em seu valor atual de 73,58. O contrato de futuros pode, em parte, ser considerado como algo como uma aposta entre as duas partes. Se o valor da ação de Dianas declina, seu investimento está protegido porque Jerry concordou em comprá-los em julho de 2014 valor, e se o valor da ação aumenta, Jerry ganha maior valor sobre as ações, como ele está pagando julho de 2014 preços para Em julho de 2015. Um ano depois, 31 de julho rola e Wal-Mart é avaliado em 71,98 por ação. Diana, então, se beneficiou do contrato de futuros, fazendo 1,60 mais por ação do que teria se ela simplesmente tivesse esperado até julho de 2015 para vender seu estoque. Embora isso possa não parecer muito, essa diferença de 1,60 por ação se traduz em uma diferença de 16 mil ao considerar as dez mil ações que Diana vendeu. Jerry, por outro lado, especulou mal e perdeu uma quantia considerável. Contratos a termo são outro tipo importante de derivativos semelhantes aos contratos futuros, sendo a diferença fundamental que, ao contrário dos futuros, os contratos a termo (ou contratos a termo) não são negociados em bolsa, mas sim são negociados de balcão. Os swaps são outro tipo comum de derivado. Um swap é na maioria das vezes um contrato entre duas partes que concordam em negociar termos do empréstimo. Pode-se usar um swap de taxa de juros para mudar de um empréstimo de taxa de juros variável para um empréstimo de taxa fixa de juros, ou vice-versa. Se alguém com um empréstimo de taxa de juros variável estava tentando obter financiamento adicional, um credor pode negar-lhe um empréstimo por causa do futuro incerto das taxas de juros variáveis ​​sobre a capacidade de indivíduos para pagar dívidas. Talvez temendo que o indivíduo irá inadimplência. Por esta razão, ele ou ela pode procurar mudar o seu empréstimo de taxa de juro variável com outra pessoa, que tem um empréstimo com uma taxa de juro fixa que é similar. Embora os empréstimos permaneçam nos nomes originais dos suportes, os mandatos do contrato que cada partido fará pagamentos para o outro empréstimo em uma taxa mutuamente acordada. No entanto, isso pode ser arriscado, porque se uma das partes inadimplência ou falência. O outro será forçado para trás em seu empréstimo original. Os swaps podem ser feitos usando taxas de juros, moedas ou commodities. As opções são outra forma comum de derivado. Uma opção é semelhante a um contrato de futuros, na medida em que é um acordo entre duas partes conceder uma oportunidade de comprar ou vender um título de ou para a outra parte em uma data futura predeterminada. No entanto, a principal diferença entre opções e futuros é que com uma opção do comprador ou vendedor não é obrigado a fazer a transação se ele ou ela decide não, daí a opção de nome. A troca em si é, em última instância, opcional. Como com futuros, as opções podem ser usadas para proteger o estoque dos vendedores contra uma queda do preço e para fornecer ao comprador uma oportunidade para o ganho financeiro com especulação. Uma opção pode ser curta ou longa. Bem como uma chamada ou colocar. Um derivado de crédito é ainda outra forma de derivado. Este tipo de derivado é um empréstimo vendido a um especulador com desconto em relação ao seu valor real. Embora o credor original está vendendo o empréstimo a um preço reduzido, e, portanto, verá um menor retorno. Na venda do empréstimo o credor irá recuperar a maior parte do capital do empréstimo e, em seguida, pode usar esse dinheiro para emitir um empréstimo novo e (idealmente) mais rentável. Se, por exemplo, um credor emitiu um empréstimo e, posteriormente, teve a oportunidade de se envolver em outro empréstimo com condições mais rentáveis, o credor pode optar por vender o empréstimo original a um especulador, a fim de financiar o empréstimo mais rentável. Dessa forma, os derivativos de crédito trocam retornos modestos por menor risco e maior liquidez. Outra forma de derivado é uma garantia hipotecada. Que é uma ampla categoria de derivativos simplesmente definida pelo fato de que os ativos subjacentes ao derivativo são hipotecas. Limitações de Derivativos Como mencionado acima, o derivado é uma categoria ampla de segurança, portanto, usar derivados na tomada de decisões financeiras varia de acordo com o tipo de derivativo em questão. De um modo geral, a chave para fazer um investimento sólido é compreender completamente os riscos associados ao derivado, como a contraparte, o ativo subjacente. Preço e expiração. O uso de um derivado só faz sentido se o investidor está plenamente consciente dos riscos e compreende o impacto do investimento dentro de uma estratégia de carteira. Questões sobre Opções de Ações e Derivativos Opções e derivados são facilmente o mais complexo dos vários assuntos relacionados com o investimento . Mesmo aqueles que os entendem, muitas vezes se vêem perplexos com as características mais avançadas de alguns desses instrumentos financeiros esotéricos. Aqueles que não entendê-los muitas vezes afirmam que eles são apenas instrumentos especulativos e são um pouco semelhante ao jogo. No entanto, isso não é verdade em tudo. Um instrumento de opção e outros derivados similares podem servir um objectivo importante em qualquer plano de investimento. Acredite ou não, usá-los muitas vezes dá proteção contra o risco, em vez de adicionar a ele. A seguinte série de artigos irá explorar os usos de investimento para derivados e como eles podem ser integrados como parte de qualquer plano de investimento. Antes de aprofundarmos os artigos, você pode analisar as respostas a perguntas comuns sobre esses investimentos esotéricos. As opções estão disponíveis em qualquer ação negociada no mercado de NYSE ou OTC (Nasdaq). Como qualquer outra coisa, quais ações estão disponíveis no mercado de opções depende da demanda. Assim, as opções são tipicamente disponíveis nas ações mais conhecidas e altamente negociadas, mas não naquelas que são obscuras ou têm volumes comerciais leves. A maioria das estratégias de opções giram em torno de lucrar em grandes oscilações em um preço de ações. Na verdade, as opções são um pouco mais versátil do que a maioria acredita. Eles podem ser usados ​​para gerar renda ou para proteger o valor de uma carteira tão facilmente como eles podem ser usados ​​para gerar lucros na flutuação de preços do estoque subjacente. As opções não têm lugar na carteira do investidor conservador Isso pode parecer ser o caso e muitos investidores conservadores certamente acreditará que seja assim, mas a verdade é que as opções podem proporcionar maior segurança e diversificação do portfólio em quase qualquer carteira. Assim, é possível para um investidor conservador para empregá-los como parte de uma estratégia de preservação da riqueza em oposição ao comércio especulativo. Porque eles chamam-lhes quotoptionsquot Porque uma opção é exatamente o que eles são. Eles dão ao comprador uma opção para comprar ou vender um título subjacente a um preço específico, em um momento específico. Veja o artigo mais detalhado para uma explicação de como isso funciona. É o comprador obrigado a fazer qualquer coisa quando ele compra uma opção NÃO. Isso é importante para entender. O comprador de uma opção não é obrigado a fazer nada com essa opção. Ele é sempre capaz de deixá-lo expirar, não tomando nenhuma ação. Portanto, aqueles que temem que eles serão obrigados a comprar as ações subjacentes de uma opção de compra pode ter certeza que não há obrigação de fazê-lo. O que significa cotizar uma opção quando uma opção é cotizada? Então a operação subjacente tem lugar ao preço especificado estabelecido pelo contrato de opção. Assim, o proprietário de uma opção de compra compraria as ações subjacentes ao preço estabelecido no contrato. Da mesma forma, o proprietário de uma opção de venda venderia as ações ao preço subjacente. O comprador de uma opção pode exercê-la sempre que quiser Isso depende do tipo de opção que envolve. Existem duas formas de opções no mercado. Existem opções de estilo americano, que permitem a um indivíduo exercer a opção a qualquer momento até a data de validade, e existem opções de estilo europeu, que só permitem que o proprietário exerça a opção na data de expiração. Como as Opções de Índice diferem de outras opções As opções de Índice negociam no preço agregado de um índice de ações inteiro. Como resultado, existem regras e considerações especiais, que devem ser compreendidas antes de investir nesses tipos de instrumentos financeiros. Consulte o artigo mais detalhado para obter detalhes sobre Opções de Índice. Quando é uma opção de venda quotin as opções de venda moneyquot são consideradas quotin o dinheiro quando o preço da ação está abaixo do preço de exercício. Quando é uma opção de compra quotin o moneyquot As opções de chamada são consideradas quotin o dinheiro quando o preço da ação está acima do preço de exercício. As informações são apenas para fins educacionais e informativos e não devem ser interpretadas como aconselhamento financeiro ou jurídico. Isso não representa uma recomendação para comprar, vender ou deter qualquer garantia. Consulte o seu consultor financeiro. Lições de dinheiro, planos de aula, planilhas, aulas interativas e artigos informativos. Muitos jovens formam-se sem uma compreensão básica do dinheiro e da gestão do dinheiro, dos negócios, da economia e do investimento. Esperamos ajudar professores, pais, indivíduos e instituições a ensinar essas habilidades, ao mesmo tempo em que reforçam a matemática básica, a leitura, o vocabulário e outras habilidades importantes. Introdução em opções de balcão Atualizado em 12 de agosto de 2016 Normalmente, se um investidor quiser Comércio ou especular em opções, ele ou ela vai ler as tabelas de opções no jornal ou no site do seu corretor. As várias opções e chamadas para um determinado valor serão mostradas para diferentes datas de vencimento, saindo até um par de anos no caso de LEAPs. Esses tipos de opções são listados em uma troca e comércio através de uma clearinghouse. Não fique em pânico - parece avançado, mas não é. Sem entrar nos detalhes técnicos, o que significa efetivamente é que o desempenho de sua opção é garantido pela própria troca. Cada participante é cobrado uma taxa para ajudar a cobrir potencial inadimplência, com as probabilidades consideradas remotas. (Por uma questão de clareza no seguinte exemplo, I39ll manter os preços originais mostrados no momento em que eu originalmente publicou este artigo em junho de 2009.) Em outras palavras, se você fosse comprar 10 contratos de chamada, dando-lhe o direito de comprar Coca - Cola em 50,00 por ação entre agora e sexta-feira, 15 de janeiro de 2010, você pagaria 3,00 por ação, ou 3.000 total (cada contrato de opção de compra representa 100 partes assim 10 contratos x 100 ações x 3,00 por ação 61 3,000). Se Coke fosse para 60 por ação, você poderia exercer as opções de compra e pocket o lucro neste caso, 60,00 preço de venda - 53,00 custo (composto por 50,00 para o estoque e 3,00 para a opção) ou 7,00 por ação. Assim, um aumento de 20 na ação Coca-Colas resultou em um ganho de 133 em suas opções. A opção que você comprou teve que ser vendida por alguém, talvez um investidor conservador que estava vendendo chamadas cobertas como parte de uma compra-escrever transação. Eles têm de entregar o estoque. O que acontece se a outra pessoa, conhecida como a contraparte, cant Que se eles morreram Fui em falência É onde a câmara de compensação passos e cumpre o contrato. Em essência, cada um de vocês estava fazendo um acordo com a própria câmara de compensação. Assim, praticamente não há risco de contraparte. Opções de balcão para soluções personalizadas O único problema com opções listadas negociadas em bolsa é que um derivado adequado para uma estratégia de investimento que você desenvolveu pode não existir de forma padronizada. Para o investidor bem-heeled, este não apresenta qualquer problema porque ele ou ela pode trabalhar com um banco de investimento através de seu gerente de riqueza para estruturar personalizado over-the-counter opções personalizadas para suas necessidades exatas. Como as opções de balcão diferem das opções de ações ordinárias Essencialmente, trata-se de contratos de fiança celebrados com as especificações de cada parte do negócio. Não há exigências de divulgação e você está limitado apenas em sua imaginação quanto ao que os termos das opções de balcão são. Em um exemplo extremo, você e eu poderíamos estruturar uma opção de balcão que exigia que eu entregasse um número definido de onças Troy de puro ouro 24 quilates baseado no número de baleias manchadas ao largo da costa do Japão nos próximos 36 meses . Francamente, isso seria uma transação muito estúpida, mas você começa a idéia. O apelo de over-the-counter opções é que você pode transacionar em termos privados e negociar. Se você pode encontrar alguém que não acha que sua proposta de opção de balcão apresenta muito risco para seu lado, você pode obter um roubo absoluto. Risco de Contraparte em Opções de Balcão O problema com as opções de balcão é que eles não têm a proteção de uma troca ou câmara de compensação. Você está confiando efetivamente na promessa da contraparte de viver até o fim do negócio. Se eles não podem executar, você é deixado com uma promessa inútil. Isso é especialmente perigoso se você estiver usando as opções de balcão para proteger sua exposição a algum ativo ou segurança de risco. (Quando isso acontece, é conhecido como risco de base que suas sebes desmoronam e você é deixado exposto. É por isso que as instituições financeiras mundiais entraram em pânico quando Lehman Brothers falhou como um enorme banco de investimento, eles foram parte de inúmeras opções de balcão que iria Entraram em um buraco negro do tribunal de falências.) Isso é o que é referido em círculos de regulamentação financeira como um risco de daisy-chain. É preciso apenas algumas transações de derivativos de balcão antes que se torne virtualmente impossível determinar a exposição total que uma instituição teria para um determinado evento ou ativo. O problema torna-se ainda mais complexo quando você percebe que você pode estar em uma posição onde a sua empresa poderia ser aniquilado porque uma de suas contrapartes teve sua contraparte padrão sobre eles, tornando-os insolventes. É por isso que o famoso investidor Warren Buffett se referiu a derivados não verificados como armas financeiras de destruição em massa.